Национальный банк Грузии сохраняет ставку рефинансирования на уровне 8% на фоне глобальной экономической неопределенности

Национальный банк Грузии (НБГ) принял решение сохранить ключевую ставку рефинансирования на уровне 8% в третий раз подряд, отдавая приоритет стабильности в условиях продолжающихся глобальных и геополитических рисков. Это решение, объявленное после последнего заседания Комитета по монетарной политике, свидетельствует о сохранении осторожного подхода к управлению экономикой страны.

В течение длительного периода НБГ придерживался жесткой монетарной политики. Этот подход начал смягчаться в мае 2023 года, когда ставка рефинансирования была впервые снижена после 13 месяцев до 10,5%. За этим последовала серия постепенных сокращений: до 10,25% в августе, 10% в сентябре, 9,5% в декабре, 9% в январе 2024 года и 8,25% в марте, прежде чем установиться на текущем уровне 8% в мае. С тех пор ставка остается неизменной.

Согласно заявлению регулятора, комитет счел "оптимальным сохранять осторожный подход к дальнейшей нормализации ставки и оставил ставку монетарной политики неизменной на уровне 8%". Это решение было основано на тщательном макроэкономическом анализе и оценке существующих рисков.

НБГ отметил, что годовая инфляция остается в рамках целевого показателя в 3%, даже несмотря на умеренный рост. По состоянию на май 2025 года общий уровень цен вырос на 3,5% в годовом исчислении, а базовая инфляция составила 2,0%. Банк заявил, что долгосрочные инфляционные ожидания стабильны, а повышательное давление со стороны мировых цен на продовольствие компенсируется снижением цен на импортные товары, особенно на топливо.

Несмотря на стабильные внутренние показатели, НБГ подчеркнул, что высокая экономическая неопределенность сохраняется из-за глобальной геополитической напряженности и торговых ограничений. Комитет рассмотрел сценарии как высоких, так и низких инфляционных рисков.

Среди конкретных факторов, влияющих на осторожность НБГ, можно выделить:

Рост цен на нефть, вызванный военными действиями на Ближнем Востоке.

Увеличение рисков экономической фрагментации и ухудшения цепочек поставок на международном уровне.

Нестабильная тарифная политика США, которая потенциально может дестабилизировать мировую экономику.

Центральный прогноз НБГ предполагает, что инфляция временно превысит целевой показатель в 2025 году, составив в среднем 3,8%, прежде чем стабилизируется на уровне около 3% в среднесрочной перспективе. Регулятор пришел к выводу, что дальнейшие изменения ставки монетарной политики будут зависеть от обновленных макроэкономических прогнозных сценариев и постоянного анализа этих рисков.

Следующее заседание Комитета по монетарной политике запланировано на 30 июля 2025 года.